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 2月9日，滬深北交易所同步推出優化再融資一攬子措施，加大對優質上市公司支持力度，提高對科技創新企業的包容性、適應性，提升再融資靈活性、便利度。

對于本次再融資政策優化，上市公司紛紛作出積極回應。

多家上市公司在接受證券時報記者采訪時表示，再融資在支持上市公司做優做強、促進資源優化配置等方面發揮著重要作用，新規精準適配企業發展需求，與不同類型企業的經營特點和戰略布局高度契合。

據了解，多家上市公司正積極研究政策機遇，在遵守監管要求的前提下，謀劃再融資路徑以賦能主業發展、強化核心競爭力。

精準賦能科創型企業

作為此次再融資新規的核心受益群體，科創企業對政策的暖意感受最為直接。云從科技、影石創新、九號公司、勝科納米、青云科技等科創板企業均表示，新規一系列舉措直擊企業融資痛點，不僅可解決研發資金的持續性問題，更有望讓企業在技術迭代的關鍵窗口期把握發展機遇。

“作為科創板企業的一員，新規給我們的第一感覺就是‘對癥下藥’，特別是對我們這種深耕人工智能、研發投入巨大的企業來說，政策的暖意非常直接。”云從科技董秘楊樺告訴證券時報記者，再融資新規為公司帶來三大機遇：一是融資節奏變快，二是對優質科創企業審核優化，三是提升了募投項目向第二增長曲線的包容度。楊樺表示，這次改革不是簡單的放寬，而是精準的引導，讓云從科技此類深耕技術創新的企業，能更敏捷地在資本市場拿到“彈藥”，把精力全神貫注地放在核心技術攻堅上。

同為科創板硬科技企業的影石創新，聚焦全景影像技術研發，研發周期長、資金需求大是企業發展的顯著特征。公司認為，滬深北交易所推出的再融資優化新規，實現了對科創企業的精準扶持，讓公司更有信心加大研發投入，向新質生產力領域拓展。

“監管新政的核心，就是鼓勵企業將融資資金更加精準地投向核心技術研發，通過持續創新構建技術壁壘、提升產品競爭力，最終實現企業價值與股東回報的共同增長。”九號公司相關負責人稱。

在勝科納米董事長李曉旻看來，對于公司這樣的硬科技企業來說，本次再融資新規有利于獲得更便捷、更快速的融資渠道，加速技術突破與研發創新并擴充相關產能，增強公司的成長性和盈利能力，更好地服務于國家重大戰略需求。

青云科技相關負責人直言，新政為公司帶來兩大核心利好：一方面，未盈利科創企業再融資間隔縮短，破發企業融資渠道拓寬，讓公司在關鍵技術與產業窗口期能以更短周期獲得資金支持，保障高強度研發投入；另一方面，科創板“輕資產、高研發”的定位讓公司可將更高比例資金用于補流與主業研發，而非強制投向固定資產，資金使用結構更貼合軟件企業特點。同時，政策允許資金投向與主業協同的新產業、新業態，與青云科技在AI算力、基礎軟件領域的布局高度契合，目前公司正認真研究政策，將適時啟動再融資工作。

深耕生物醫藥領域的北交所上市公司三元基因，是一家維持高研發投入的科創企業。三元基因董事長程永慶對記者表示，公司對滬深北交易所最新推出的優化再融資一攬子措施高度關注、深表歡迎，其中針對持續“高研發投入”企業的支持措施，與公司作為生物醫藥創新企業的發展模式高度契合。

程永慶表示，作為一家立足生物醫藥領域的創新企業，三元基因將結合自身戰略規劃與新廠區等產業化布局，認真研究政策機遇，積極評估借助資本市場力量進一步強化研發能力與核心競爭力，推動公司高質量發展的可行路徑。

融資導向 錨定主業協同

此次再融資新規的另一大亮點，是明確引導募集資金用于與主業協同的新產業、新業態、新技術領域，在支持上市公司發展第二增長曲線的同時，嚴防盲目跨界投資，推動資本資源向新質生產力領域聚集。

江波龍副總經理、董事會秘書許剛翎表示，“再融資間隔期的優化”與“引導資金向新質生產力集聚”是新政帶給公司的兩大核心利好，新政支持資金投向主業協同新興領域的導向，與公司2025年定增項目聚焦AI高端存儲和主控芯片的戰略方向完美匹配。目前江波龍已成功完成UFS 4.1主控芯片的首次流片，成為全球少數具備該代際主控芯片自研能力的企業，公司有望借此東風構建起在AI時代的高性能存儲市場的競爭力。

“本次再融資政策的優化充分體現了監管機構支持培育新質生產力的政策導向，對優質上市公司具有明確的積極影響。”每日互動董秘王冠鵬對證券時報記者表示，作為深耕數據智能行業多年的上市公司，每日互動2024年底啟動的再融資計劃目前已獲受理，其兩大再融資項目與新政“扶優扶科”的導向高度契合，主要為可控智算能力平臺建設與行業垂直模型產業化項目及公共與產業數據價值開發平臺（發數站）項目，未來有望持續借助資本市場力量，實現更高質量、更可持續的發展。

對于正推進再融資的企業而言，再融資新規讓企業得以把握市場發展窗口期。浙江仙通正在推進不超10.5億元定增，投向無邊框密封條智能制造、研發中心升級及補流。浙江仙通認為，本次再融資新規的推出，讓經營規范、信批合規的優質公司有望進入再融資審核綠色通道，更快拿到批文，不耽誤產能擴張與客戶導入窗口期，更匹配公司市場擴張節奏。

深耕人工智能領域的漢王科技，亦對新政充滿期待。漢王科技副總裁、董事會秘書周英瑜對記者表示，滬深北交易所推出優化再融資一攬子措施明確提出“堅持扶優限劣、支持科技創新”原則，政策導向積極，期待相關配套政策盡快出臺，以利于推動公司再融資相關工作順利落地。

合規為先 謀定后動

在提升制度包容性、適應性的同時，此次政策優化也對再融資全流程監管作了安排，將防風險、強監管擺在突出位置。據證券時報記者了解，多家上市公司將合規經營作為把握政策機遇的前提，讓融資行為真正服務于主業發展，同時借助新政的監管導向實現企業自身的規范化、高質量發展。

一家連續8年獲上交所信息披露評級A級、入選上證180和滬深300指數的山東某國企相關負責人告訴證券時報記者，再融資新規明確對經營治理規范、市場認可度高的企業提升審核效率，作為山東省管企業控股的優質國有上市企業，新政對公司再融資規劃和資本結構優化形成直接利好，若公司未來啟動A股再融資，可享受新政“審核提速、問詢簡化”待遇，有望在4至6個月內完成發行，將顯著提升資金籌措的效率和靈活性。

上述相關負責人稱，針對新政強化前募集資金使用監管與全程信披的要求，公司已建立高度合規的資金管理體系，全面適配新規要求，為未來再融資申請奠定了堅實基礎。一是專戶管理，符合“存放+三方監管”要求；二是定期披露募集資金使用情況，確保信息披露的完整性與透明度；三是在年度報告、半年度報告中披露募集資金使用情況專項報告；四是在使用閑置募集資金、歸還募集資金等重要節點發布臨時公告；五是保薦機構每年度對募集資金使用情況進行核查，并出具專項意見。

新政在堅持嚴監管的大前提下，通過差異化制度設計為不同發展階段的企業預留了更靈活的融資環境。例如，本次再融資新規提及，主板上市公司中，真正屬于科技創新型的企業，但存在破發的上市公司，再融資需求也可以被受理。中公教育相關負責人對證券時報記者表示，公司對相關融資條件的適度放開表示歡迎，整體而言為公司提供了更加良好的融資政策環境。

江蘇一家龍頭上市公司人士認為，此次再融資新政不僅是從再融資端鼓勵企業持續做優做強、實現高質量發展，更是對堅守底線、不斷提升質量的公司的實質性支持。該人士強調，相關措施通過發揮優質公司的標桿引領作用，以點帶面，帶動全市場向優向好發展，將凈化市場環境，提升資本市場整體質量，從而更好地服務實體經濟的轉型升級。

本次滬深北交易所再融資優化措施的落地，是資本市場深化改革、提升服務實體經濟能力的重要舉措。從上市公司的反應來看，隨著新政的逐步落地與配套政策的完善，資本市場將更好地發揮融資功能與資源配置作用，為新質生產力培育注入源源不斷的資本動能，推動上市公司在堅守主業、合規經營的基礎上實現高質量發展，助力實體經濟轉型升級。